新能源汽車行業已逐漸從政策驅動轉向市場驅動。2021年，中美歐等主要汽車消費市場新能源汽車銷量分別達352、226、67萬輛，滲透率提升至13.4%、19.2%、4.3%。展望未來，我國及全球新能源汽車產銷量仍有望維持高速增長。GGII預計，2025年，我國及全球新能源汽車銷量分別達1050、1900萬輛，相比2021年復合增長率為31.4%、31.4%。

鋰電設備：鋰電池銷量持續增長，設備需求維持高景氣

新能源汽車快速發展帶動鋰電池出貨量高速增長。預計2025年我國和全球動力電池出貨量將分別達850、1550GWh，相比21年復合增速為39.3%、42.6%。疊加儲能行業高速發展，全球頭部電池企業和行業新進入者均開啟大規模擴產，推動鋰電設備市場規模快速增長，2025年我國及全球鋰電設備市場規模有望達到1200、1781億元，相比2021年復合增速為19.5%、17.0%。

工業機器人：新能源汽車高景氣，產業鏈投資拉動機器人需求

2021年，在經濟復蘇、制造業利潤回暖等驅動下，我國工業機器人產銷量分別增長44.9%、49.5%至36.6、25.6萬臺。而新能源汽車的高速發展一方面推動新能源車企擴大產能。另一方面，鋰電池等新能源汽車產業鏈上各環節的擴產也將拉動對工業機器人的需求增長。IFR預計，2022和2023年我國工業機器人市場規模有望達498、589億元，同比增長11.8%、18.2%。

工程機械：未來有望復刻汽車電動化之路，更新空間巨大

截至2021年，我國工程機械保有量超過830萬臺，其中液壓挖掘機超190萬臺、裝載機超100萬臺，而除叉車和高空平臺外，其他工程機械電動化率均很低。一方面，政府已陸續出臺文件鼓勵工程機械電動化。同時，我國及全球工程機械龍頭也已開始電動化轉型，并發布多款電動工程機械產品。未來，隨電池技術發展，工程機械有望復刻汽車電動化之路，快速提升電動化率。

投資建議

2015年以來，全球新能源汽車行業快速發展。2021年我國和全球新能源汽車銷量分別達353、675萬輛，同比增長157.5%、107.9%，滲透率提升至13.4%、8.3%。展望未來，新能源汽車產業仍處于快速成長期，汽車整車、動力電池、汽車電子等產業鏈各環節投資將維持高景氣，拉動鋰電設備、工業機器人等機械設備需求快速增長。因此，我們建議關注：一、鋰電設備。新能源汽車大幅提升動力電池需求，疊加儲能鋰電池高速增長，鋰電池生產設備的需求有望快速增加。二、工業機器人。新能源汽車快速發展，將拉動鋰電池、汽車整車、汽車電子等行業工業機器人出貨量高速增長。三、工程機械。我國工程機械整體電動化率較低，未來替代空間巨大。而動力電池技術進步不僅將推動新能源汽車高速增長，亦將帶動我國電動工程機械行業快速發展。